您的位置: 主页 > 资讯中心 > 万博电子竞技:基本面改善糖价反转可期 白糖板块逆势领涨

万博电子竞技:基本面改善糖价反转可期 白糖板块逆势领涨

4月15日,在诸多利好消息的刺激下,三大股指如期高开,然而午后市场单边下行,三大股指齐齐走弱,最终收跌。在市场调整之际,白糖板块午后领涨两市,粤桂股份封涨停板,中粮糖业、*ST南糖大涨5%。白糖板块逆势走强并非突如其来,而是有产业基本面支撑。

来源:

时间:2019-04-16

         文章来源:北京万博电子竞技投顾
         4月15日,在诸多利好消息的刺激下,三大股指如期高开,然而午后市场单边下行,三大股指齐齐走弱,最终收跌。在市场调整之际,白糖板块午后领涨两市,粤桂股份封涨停板,中粮糖业、*ST南糖大涨5%。白糖板块逆势走强并非突如其来,而是有产业基本面支撑。
         首先,甘蔗3年宿根特性使得国内甘蔗种植面积呈现出增产3年然后减产的周期特征,2018/19榨季是本轮增产周期的第三年,属于增产末期,截至2019年3月,本制糖期全国已累计产糖989.7万吨,同比增长3.79%。由于连续增产使得国内糖价持续下行,甘蔗收购价格也开始下降,导致2019/20榨季白糖重新进入减产周期。布瑞克预计2019/20榨季食糖我国产量980-1000万吨。
         而从国际供求来看,2019/20榨季国际主要糖供给市场出现收缩。国际糖业组织(ISO)预估2018/19榨季制糖期全球食糖供应过剩量为64.10万吨,2019/20榨季全球白糖产量缺口为193.4万吨。对2019/20榨季的减产预期也使得国际原糖价格止跌企稳。
         我国食糖年产量在1000万吨左右,消费量稳定在1500万吨左右,500万吨产量缺口依赖进口补充。由于国内甘蔗主产于丘陵地带,产量低且人工成本高,糖价远高于国际水平,缺乏国际竞争力,为保护国内食糖业,我国自2015年开始在进口配额外实施进口自动许可制度,目前,在85%的关税税率下,原来主要白糖进口国泰国、巴西的白糖进口已基本没有利润,在2020年5月21日关税取消之前,国内白糖进口规模也将相对有限。
         从价格上看,2018/19榨季,全球白糖供应过剩量达到创纪录 的1142万吨,受此影响,国际原糖价格一路下行,ICE11号原糖主力合约盘中最低跌至9.91美分/磅,跌破2014/15榨季10.13美分/磅的历史低位;而国内南宁白砂糖现货价也自2016年高位7060元/吨下行至5120元/吨低位。低糖价带来产能的去化,将持续改善白糖的供需格局,在2019/20榨季,国内国际白糖有望迎来共振反转,糖价上涨周期即将启动,有望冲击7000元/吨,上涨空间达50%。
         万博电子竞技认为,2018/19榨季是糖价筑底的阶段,持续的低价推动行业产能的去化,糖价反转可期。随着糖价上涨,制糖企业盈利能力有望发生根本性改善,且产业集中度的提高将利好龙头企业,建议关注相关个股:
         中粮糖业(600737):公司是我国最大的食糖生产和贸易商之一,现有糖产能60万吨北方甜菜糖、南方甘蔗糖为主;拥有150万吨炼糖能力(营口太古100+唐山糖业50),2018年贸易糖、自产糖和加工糖营收分别为129.62亿、53.28亿、21.06亿元,占比超过95%。
         粤桂股份(000833):公司是我国历史最为悠久的制糖企业之一,原料为甘蔗。公司位于广西20家大型制糖集团第17位,白糖年产能8.3万吨;“桂花”牌白砂糖质量优良、历年位于全国前茅;2018年贸易糖营收14.47亿元,占比45.68%。
         *ST南糖(000911):公司是国内糖业龙头之一,年产能48万吨,市场占有率4.83%,原料为甘蔗。公司是海天味业加多宝、娃哈哈等优质供应商,2018年制糖产品营收35.83亿元,占比达到99%。          
         免责声明:
         本文的信息不构成任何投资建议,投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。作者力求本文所涉信息准确可靠,但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证,亦不对因使用本文信息引发的损失承担。

每日论股

每日论股

友情链接

金沙娱乐官方网站 澳门金沙线上娱乐官网 澳门金沙娱乐官网 澳门金沙线上娱乐场 金沙线上娱乐场