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万博电子竞技:国际原糖期货暴涨 糖类个股或迎投资机会

在刚刚过去的十一长假期间,美国洲际交易所(ICE)原糖期货主力合约连续大涨,自9月27日以来收获七连阳走势,涨幅超过17%。我国每年需要在国际市场上进口300余万吨原糖,国际原糖价格的暴涨,也推动郑州白糖期货价格走强。

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时间:2018-10-09

       文章来源:北京万博电子竞技投顾
       在刚刚过去的十一长假期间,美国洲际交易所(ICE)原糖期货主力合约连续大涨,自9月27日以来收获七连阳走势,涨幅超过17%。我国每年需要在国际市场上进口300余万吨原糖,国际原糖价格的暴涨,也推动郑州白糖期货价格走强,10月8日郑糖期货主力合约收涨2.86%。
       2018-2019年度全球食糖市场供需过剩,令国际糖价承压。不过,今年夏季以来,美国、巴西接连受到恶劣天气影响。其中8月巴西中南部地区迎来降雨,导致整体收榨天数损失5天,各地区在0到9天不等,因此上半月甘蔗压榨量同比大幅下滑26.13%至3356.2万吨;印度雨季降雨不均也令该国原糖产量低于预期。受这些因素影响,国际糖价开始飙升。
       此外,受美国对伊朗制裁的截止日期的临近影响,伊朗石油出口量持续下滑,原油整体供应偏紧,油价持续上涨,点燃了巴西、印度等原糖生产大国对甘蔗乙醇的生产热情,有望改变国际原糖多年供应过剩的格局。
       今年以来,印度政府对生产甘蔗乙醇的态度从限制转向放开,最后走向鼓励;而巴西乙醇的生产效益远高于糖,致使糖厂最大化生产乙醇,产糖用蔗比例持续维持低位。而四季度国际油价看涨预期强烈,将继续支持燃料乙醇的需求,产糖用蔗比例有望继续保持在较低水平。
       巴西UNICA最新报告显示,2018-2019榨季4月至9月上半月期间巴西中南部糖厂累计压榨甘蔗4.3亿吨,同比增加0.47%;累计产糖2099.3万吨,同比下降20.72%;累计生产乙醇227.56公升,同比大增30.31%;累计产糖用蔗比例36.6%,远低于去年同期的48.44%。
       目前2018-2019年的榨季压榨高峰期已过,压榨后期甘蔗压榨量及糖产量预计将快速下滑,有利于减轻国际市场的供应压力;国内方面,台风“山竹”对广西甘蔗主产区也造成严重影响,使国内糖产量面临供应下滑的风险,这或为四季度糖价提供反弹机会。
       万博电子竞技认为,巴西、欧盟、印度原糖减产将对全球供应过剩起到缓冲作用,高油价预期则将继续支持乙醇的需求,进入四季度,糖价有望迎来短暂的反弹契机,从而利好相关糖涨价概念的个股,建议关注:
       南宁糖业(000911):公司主营机制糖,营收占比约70%,公司是国内糖业龙头之一,年产能48万吨,市场占有率4.83%。旗下并购基金收购英糖在广西境内的4家糖厂,未来这部分资产也存在注入上市公司预期,注入完成后可实现整体食糖产量翻番。
       中粮糖业(600737):国内糖业巨头,覆盖糖全产业链,我国最大的食糖生产和贸易商之一;现有糖产能60万吨,北方甜菜糖、南方甘蔗糖为主;拥有150万吨炼糖能力,主营占比超95%。
       冠农股份(600251):国内制糖成本最低的白糖小龙头,甜菜糖加工能力为5万吨,2017年生产白砂糖产品4.66万吨,销售3.74万吨,取得相关营收2.08亿元,主营占比14.04%。
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